فاجعه در بورس: دلار و طلا، سرمایهها را بلعیدند!
ریسک سیاسی، افت بازدهی بازار سرمایه را رقم زد و تحلیلگران را به سمت بررسی داراییهای امن چون طلا و ارز سوق داد.
بازار سرمایه کشور در بهمن ماه ۱۴۰۴ شاهد افت ۱۵ درصدی بازدهی بود، در حالی که بازارهای موازی همچون طلا و ارز، نوسانات افزایشی قابل توجهی را به ثبت رساندند. این عملکرد متضاد، تحلیلگران را به بررسی عمیقتر عوامل سیاسی و اقتصادی مؤثر بر رفتار سرمایهگذاران واداشته است.
عملکرد متفاوت بازارها در بهمن ماه ۱۴۰۴
شاخص بورس اوراق بهادار تهران در ماه گذشته تحت تأثیر تحولات سیاسی و افزایش سطح نااطمینانیها، دوران پرفشاری را تجربه کرد. این شاخص از محدوده ۴.۴۷ میلیون واحد به ۳.۸ میلیون واحد سقوط کرد که بیانگر افت ۱۵ درصدی است. این در حالی است که از اواخر تابستان تا پایان دیماه، شاخص بورس با رسیدن به ۴.۴۹ میلیون واحد، بالاترین سطح تاریخی خود را ثبت کرده بود.
در مقابل، بازارهای طلا و ارز که معمولاً در زمانهای ناآرامی و افزایش ریسک، با رشد قیمت مواجه میشوند، دچار نوسانات افزایشی چشمگیری شدند. در طول ۳۰ روز بهمن ماه، قیمت دلار از ۱۴۳ هزار تومان به ۱۶۱ هزار تومان رسید که نشاندهنده افزایش ۱۲.۵ درصدی است. همچنین، هر گرم طلای ۱۸ عیار نیز در همین بازه زمانی از ۱۶ میلیون تومان به ۱۹.۲ میلیون تومان افزایش یافت که رشد ۲۰ درصدی را تجربه کرده است.
علل افت بازار سرمایه و تمایل به داراییهای امن
کارشناسان اقتصادی معتقدند سایه بحرانهای سیاسی و تنشهای بینالمللی، به ویژه در منطقه، ریسک سرمایهگذاری در بازار سهام را به شدت افزایش داده است. این موضوع در کنار افزایش نااطمینانیها، سرمایهگذاران را به سمت داراییهای امنتر سوق داده است.
همزمان با رشد انس جهانی طلا و نوسانات افزایشی قیمت آن در بازار داخلی، موج خرید در صندوقهای طلا در بازار سرمایه افزایش چشمگیری یافت. در روز ۲۸ بهمن ماه، ورود پول به صندوقهای طلا به ۱۱۴۲ میلیارد تومان رسید، در حالی که ورود پول به سهام ۱۹۰ میلیارد تومان و به صندوقهای سهامی و مختلط تنها ۸ میلیارد تومان بود. مجموع ارزش معاملات صندوقهای طلای بورس کالا نیز به ۲۱ هزار و ۳۱۲ میلیارد تومان بالغ شد که نشاندهنده تغییر جهت نقدینگی در بازار است.
دیدگاه کارشناسان درباره آینده بازار سرمایه
مهشید داداشزاده، کارشناس بازار سرمایه، در ارزیابی شرایط فعلی و آینده بورس اظهار داشت که سرمایهگذاران همچنان در فاز پایش متغیرهای سیاسی و ارزی قرار دارند و تا شفافتر شدن روند مذاکرات و تثبیت نرخ ارز، تصمیمات بزرگ به تعویق افتاده است. وی افزود که فعالان بازار در مقطع کنونی ترجیح میدهند در سطوح مقاومتی کلان، از جمله محدودههای ۴ میلیون و ۲۰۰ تا ۳۰۰ هزار واحدی، با احتیاط بیشتری عمل کنند.
سهیلا نقیپور، دیگر کارشناس بازار سرمایه، نیز بیان کرد که در ماههای آینده، چنانچه روند مذاکرات از مرحله اعلام رضایت به مرحله پیشنویس توافق نزدیک شود، میتوان انتظار داشت که بورس تهران با اصلاح نسبت قیمت به درآمد (P/E) کل بازار، یک رالی صعودی پایدار را آغاز کند. به عقیده وی، این خوشبینی دیپلماتیک به تنهایی قادر است با تغییر انتظارات تورمی و بهبود افق سودآوری شرکتها، تقاضای خرید را در سطوح قیمتی فعلی به شدت تقویت کند و بازار را از وضعیت شکننده کنونی به سمت یک صعود معتبر هدایت کند.
بازگشت اعتماد و نقدینگی، گام نخست برای رونق بورس
کارشناسان بازار سرمایه معتقدند تغییر فضا و ایجاد امیدواری، مهمترین محرک برای بازگشت اعتماد و نقدینگی به بورس خواهد بود. در کوتاهمدت، بازگشت شاخص کل به بالای کانال ۴ میلیون واحد، اولین گام و عبور از سد روانی بزرگ سهامداران محسوب میشود تا بازار بتواند مسیر صعودی خود را از سر بگیرد.
