شوک بزرگ 2026: طلای 4900 دلاری و انفجار قیمت مس در راه است!
گلدمن ساکس: رقابت ژئوپلیتیک و مازاد عرضه، بازار جهانی کامودیتیها را به چالش میکشد.
مؤسسه مالی گلدمن ساکس در تازهترین گزارش خود از چشمانداز بازارهای کالایی برای سال 2026، رقابتهای ژئوپلیتیکی فزاینده میان آمریکا و چین، بحران امنیت انرژی و موجهای گسترده عرضه جهانی را بهعنوان مهمترین نیروهای محرک بازار کامودیتیها در سالهای آتی معرفی کرده است. بر اساس این گزارش، طلا روندی صعودی خواهد داشت، مس تقویت میشود و بازار نفت و گاز با مازاد عرضه مواجه خواهد بود.
رقابت ژئوپلیتیک و موجهای عرضه؛ محرکهای بازار کامودیتیها
گلدمن ساکس با تأکید بر تأثیر عوامل کلان، رقابت فزاینده ژئوپلیتیکی، بهویژه میان آمریکا و چین در حوزههای هوش مصنوعی و انرژی، را در کنار موجهای بزرگ عرضه جهانی، تعیینکننده مسیر آتی بازار کالاهای اساسی میداند.
صعود طلا بهعنوان پوشش ریسک
این مؤسسه مالی بار دیگر توصیه خرید طلا را تکرار کرده و اعلام کرده است که بانکهای مرکزی بازارهای نوظهور با هدف کاهش ریسکهای ژئوپلیتیکی، سهم طلا را در ذخایر خود افزایش میدهند. بر اساس سناریوی پایه گلدمن ساکس، قیمت طلا تا دسامبر 2026 با رشد 14 درصدی به حدود 4900 دلار در هر اونس خواهد رسید و این رشد با ورود سرمایهگذاران خصوصی میتواند بیش از این نیز افزایش یابد.
نقش بیمهای کامودیتیها در سبد دارایی
در گزارش گلدمن ساکس تأکید شده است که با افزایش تمرکز عرضه، تشدید رقابت قدرتهای جهانی و احتمال اختلال در زنجیرههای تأمین (مشابه آنچه در بازار عناصر نادر رخ داد)، کامودیتیها نقش بیمهای مهمی را در سبد دارایی سرمایهگذاران ایفا خواهند کرد.
چشمانداز فلزات صنعتی؛ مس صعودی، آلومینیوم تحت فشار
گلدمن ساکس استراتژی خرید مس و فروش آلومینیوم را توصیه کرده است. محدودیتهای عرضه معادن و رشد تقاضا ناشی از برقرسانی، خودروهای برقی و توسعه زیرساختهای انرژی، از قیمت مس حمایت میکند. در مقابل، افزایش سرمایهگذاری چین در تأمین امنیت عرضه، فشار عرضه آلومینیوم را بالا برده و مانع رشد آن میشود.
هشدار گلدمن ساکس درباره بازار برق آمریکا
این گزارش همچنین نسبت به تنگناهای احتمالی در بازار برق آمریکا هشدار داده است. بر اساس پیشبینیها، رشد شدید مصرف برق بهدلیل توسعه مراکز داده و هوش مصنوعی میتواند منجر به افزایش قیمتها، خاموشیها و گلوگاههای زیرساختی شود.
مازاد عرضه در بازارهای نفت و گاز
در بخش انرژی، گلدمن ساکس از شکلگیری دو موج بزرگ عرضه خبر داده است. این بانک با اشاره به موج عرضه 2025 تا 2026، توصیه به فروش نفت برنت کرده و پیشبینی میکند قیمت میانگین برنت و WTI در سال 2026 به ترتیب به حدود 56 و 52 دلار کاهش یابد.
همچنین، بزرگترین موج عرضه LNG تاریخ میتواند بازار جهانی گاز را با مازاد قابلتوجهی مواجه کند؛ بهطوری که قیمت گاز اروپا (TTF) تا میانه سال 2027 حدود 35 درصد افت خواهد داشت.
در نتیجهگیری این گزارش آمده است که در شرایط تشدید ریسکهای ژئوپلیتیکی و رقابت قدرتها، طلا و برخی فلزات صنعتی برندگان اصلی خواهند بود، در حالی که بازارهای انرژی، بهویژه نفت و گاز، با فشار ناشی از مازاد عرضه روبهرو میشوند.
