بحران در بورس: شاخص کل مغلوب مقاومت تاریخی ۳.۳ میلیونی!
بورس تهران در آستانه ورود به کانال ۱.۵ میلیون واحدی، با صف خرید در پالایشی‌ها و فلزات اساسی، معاملات خود را آغاز کرد.
تهران - شنبه هشتم آذر ماه ۱۴۰۴، شاخص کل بورس تهران در پایان معاملات صبح، با رشد ۱۱ هزار و ۷۷۷ واحدی، خود را به ارتفاع سه میلیون و ۲۹۴ هزار واحدی رساند.
تلاش شاخص برای بازیابی محدوده ۳.۳ میلیون واحدی
بازار سهام در نخستین روز از دومین هفته آذر ماه، شاهد تلاش شاخص کل برای بازگشت به بالای تراز سه میلیون و ۳۰۰ هزار واحدی بود. این در حالی است که شاخص کل پس از ثبت سقف تاریخی سه میلیون و ۳۱۳ هزار واحدی در روز کاری گذشته و تجربه اصلاح ۲۱ هزار واحدی در روز چهارشنبه، معاملات امروز را با تکانه‌های مثبت آغاز کرد. هرچند در نیم‌ساعت ابتدایی معاملات، تلاش شاخص برای عبور از مقاومت ۳.۳ میلیون واحدی قدرتمند بود، اما فشار عرضه در گروه‌های پالایشی و صف فروش شدن نمادهای بزرگ این گروه نظیر شبندر و شتران، مانع از موفقیت شاخص در این گام شد.
وضعیت شاخص در ساعت ۱۰ صبح
در ساعت ۱۰ صبح، شاخص کل با رشد ۱۱۷۷۷.۰۹ واحدی، در عدد سه میلیون و ۲۹۴ هزار و ۱۳۱.۵۳ واحد قرار گرفت. این سطح از شاخص، که پس از عبور از تراز تاریخی و تجربه اصلاح، مجدداً شاهد بازگشت شاخص به آن ناحیه هستیم، محک مناسبی برای سنجش قدرت واقعی تقاضا در بازار محسوب می‌شود.
صعودی اما محتاط؛ نقش صنایع در روند بازار
شاخص کل در نیم‌ساعت ابتدایی معاملات تا عدد سه میلیون و ۲۹۹ هزار و ۷۱۹.۲۲ واحدی بالا رفت که تنها ۲۸۱ واحد با بازگشت کامل به بالای تراز سه میلیون و ۳۰۰ هزار واحدی فاصله داشت. با این حال، فشار فروش در گروه پالایشی و افزایش عرضه‌های مقطعی، مانع از تثبیت شاخص در این محدوده شد. نمادهای پالایشی، به ویژه شبندر و شتران، با صف فروش مواجه شدند و این وضعیت، جریان تقاضا را در سایر صنایع نیز تضعیف کرد. با وجود این، رشد مثبت شاخص نشان‌دهنده این است که خریداران هنوز انگیزه خود را برای حفظ سناریوی صعودی از دست نداده‌اند، اما تعیین‌کننده مسیر آینده بازار، ارزش معاملات و وضعیت خالص ورود و خروج نقدینگی حقیقی خواهد بود.
در ساعت ۱۰ صبح، شاخص کل با عدد سه میلیون و ۲۹۴ هزار و ۱۳۱.۵۳ واحدی و رشد ۰.۳۶ درصدی، در مسیر صعودی ملایم قرار داشت. شاخص هم‌وزن نیز با افزایش ۸۸۳.۶۹ واحدی به سطح ۹۴۱ هزار و ۹۷۸.۵۵ واحد رسید که نشان‌دهنده رشد ۰.۰۹ درصدی است؛ رشدی کم‌جان اما مثبت، که حاکی از تأثیرپذیری نمادهای کوچک‌تر از وضعیت کلی بازار است.
در میان نمادهای اثرگذار بر شاخص، «فملی» با تأثیر مثبت ۸۸۱۱.۴۵ واحد و «فارس» با ۸۷۲۷.۵۳ واحد، بیشترین نقش را در رشد شاخص ایفا کردند. در مقابل، «نوری» با اثر منفی ۲۱۱۴.۷۵ واحد، «شپنا» با منفی ۱۵۹۱.۵۶ واحد، «شبندر» با منفی ۱۳۴۷.۸۹ واحد و «شتران» با منفی ۱۱۴۰.۹۱ واحد، عمده‌ترین مانع رشد شاخص بودند. نسبت اثرگذاری‌ها نشان‌دهنده تقابل گروه فلزات اساسی و پالایشی‌ها در معاملات امروز است، جایی که رشد قدرتمند گروه فلزات توانسته بخشی از فشار فروش پالایشی‌ها را جبران کند.
شاخص بازار اول نیز با رشد ۹۰۱۶.۷۲ واحدی در عدد دو میلیون و ۶۱۶ هزار و ۵۱۳.۴۱ قرار گرفت و شاخص آزاد شناور با افزایش ۱۵ هزار و ۱۷۴.۳۳ واحدی به رقم چهار میلیون و ۱۷۲ هزار و ۵۲۴.۰۲ رسید؛ این داده‌ها همگی از یک جریان صعودی اما با احتیاط حکایت دارند.
افت ارزش معاملات خرد و خروج نقدینگی: زنگ خطر
ارزش معاملات خرد صبح امروز ۴,۰۰۲ میلیارد تومان ثبت شد. نکته مهم‌تر، خالص تغییر مالکیت حقیقی‌ها است که ۱۵۸ میلیارد تومان ورود نقدینگی به نفع حقیقی‌ها از محل فروش حقوقی‌ها را نشان می‌دهد. اما هم‌زمان، خروج ۸۸۲ میلیارد تومان از صندوق‌های درآمد ثابت، تصویر دیگری را نمایان می‌کند. این حجم خروج از صندوق‌های کم‌ریسک، در حالی رخ داده که ورود نقدینگی به سهام نسبتاً کم است. بنابراین، احتمالاً بخش عمده این نقدینگی به سمت صندوق‌های طلا یا بازارهای موازی حرکت خواهد کرد. این رفتار معمولاً نشان‌دهنده افزایش انتظارات تورمی است و در روزهایی که ارزش معاملات خرد پایین باقی می‌ماند، می‌تواند هشداری تلقی شود که بازار سهام به‌تنهایی مقصد اصلی نقدینگی نیست.
وضعیت صف‌های خرید و فروش
در معاملات امروز، ۶۱ نماد در صف خرید قرار داشتند که مجموع ارزش آن‌ها به ۱,۳۷۱ میلیارد تومان می‌رسید. در مقابل، ۶۵ نماد با ارزشی معادل ۴۶۵ میلیارد تومان در صف فروش بودند. تعداد نمادهای مثبت بدون صف ۲۳۲ نماد و نمادهای منفی بدون صف ۳۰۱ نماد ثبت شد که نشان‌دهنده تقابل نزدیک عرضه و تقاضا است، اما همچنان کفه ترازو اندکی به نفع عرضه سنگین‌تر است. سرانه خرید حقیقی‌ها ۵۴.۸ میلیون تومان و سرانه فروش حقیقی‌ها ۴۷.۶ میلیون تومان بود؛ در ظاهر این رقم برتری تقاضا را نشان می‌دهد، اما این اختلاف جزئی برای بازار امروز تعیین‌کننده نیست و نقش اصلی را ارزش معاملات خرد ایفا می‌کند.
پرتراکنش‌ها: جدال ذوب و خودرو
در میان نمادهای پرتراکنش بورس، «ذوب» با ۱۲۱۲۳ معامله و ارزش ۷۹۵.۷۹۳ میلیارد تومان پیشتاز بود. پس از آن، «خودرو» با ۸۳۵۵ معامله و ارزش ۶۶۳.۵۳۰ میلیارد تومان در رتبه دوم قرار گرفت. نمادهای فملی، وبملت، شبندر و فولاد نیز در فهرست پرتراکنش‌ها قرار داشتند.
در فرابورس نیز «زفارس» با ۱۰۷۶۶ معامله و «کوچین» با ۶۱۶۹ معامله در صدر فهرست پرتراکنش‌ها بودند. شاخص کل فرابورس نیز با رشد ۶۱.۲۶ واحدی به عدد ۲۸۷۶۸.۷۸ رسید و شاخص هم‌وزن فرابورس با افزایش ۲۸۸.۸۱ واحدی در سطح ۱۶۱۴۵۶.۱۸ قرار گرفت. تأثیرگذارترین نمادهای امروز فرابورس «فزر»، «هرمز» و «خاور» بودند.
سناریوی بازگشت به سقف: فرصت‌ها و هشدارها
بازار امروز نشان داد که سناریوی «بازگشت به سقف شکسته‌شده» همچنان معتبر است. شاخص کل پس از ثبت سقف سه میلیون و ۳۱۳ هزار واحدی، اکنون در مرحله‌ای حساس قرار دارد و هرگونه تصمیم‌گیری درباره ادامه مسیر صعودی، تنها زمانی ممکن خواهد بود که ارزش معاملات خرد به محدوده ۱۰ تا ۱۲ همت بازگردد، خروج نقدینگی حقیقی کاهش یابد و فشار فروش پالایشی‌ها مهار شود. در غیر این صورت، ریسک تداوم فشار عرضه افزایش خواهد یافت. به ویژه اگر هم‌زمان با افزایش ارزش معاملات، خروج نقدینگی حقیقی شدت بگیرد، باید احتیاط بیشتری به خرج داد؛ چراکه این هم‌زمانی اغلب یک سیگنال جدی هشدار برای بازار محسوب می‌شود.
