قتل بورس با سلاح نقدینگی: چه کسی سود میبرد؟
ریسک سیستماتیک و بحران نقدینگی، شاخص بورس ایران را به افت کشاند.
شاخص کل بورس در چهارمین روز متوالی افت، با از دست دادن کانالهای حمایتی مهم، به پایینترین سطح ۵۷ روز اخیر سقوط کرد. تحلیلگران بر این باورند که با وجود ظرفیتهای سودآوری شرکتها، نبود جریان نقدینگی پایدار و افزایش ریسکهای سیستماتیک، عامل اصلی این اصلاح عمیق در بازار سهام است.
تداوم افت شاخص و عقبنشینی فراگیر
بازار سهام برای چهارمین روز متوالی شاهد افت بود و شاخص کل پس از از دست دادن کانالهای ۴ میلیون و ۳.۹ میلیون واحدی، در نهایت در کف ۳.۸۸ میلیون واحدی و پایینترین سطح ۵۷ روز اخیر متوقف شد. افت ۲.۶۲ درصدی شاخص کل و عقبنشینی شاخص هموزن به زیر یک میلیون واحد، گواه فشار فروش گستردهای بود که محدود به نمادهای شاخصساز نبود و تمامی بخشهای بازار را دربرگرفت.
غلبه احتیاط و ورود نقدینگی هوشمند
در معاملات روز گذشته تالار شیشهای، ۸۶ درصد از نمادها در محدوده منفی بسته شدند که نشاندهنده غلبه فضای احتیاطی و رفتارهای هیجانی در میان معاملهگران است. با این حال، ثبت ارزش معاملات خرد بیش از ۸.۳ همت و ورود ۷۴۵ میلیارد تومان پول حقیقی، بیانگر آن است که بازار سهام وارد رکود کامل نشده و بخشی از سرمایهگذاران، افت قیمتها را فرصتی برای خرید قلمداد میکنند.
ریسکهای سیستماتیک، مانع اصلی رشد
تحلیلگران بازار سرمایه، اصلاح اخیر را بیش از آنکه ناشی از ضعف متغیرهای بنیادی شرکتها بدانند، حاصل رشد ریسکهای سیستماتیک و ابهام در چشماندازهای سیاسی و اقتصادی کشور میدانند. گزارشهای عملکردی شرکتها، به ویژه در صنایع صادراتمحور، همچنان از ظرفیتهای سودآوری قابل قبول حکایت دارد، اما نبود جریان پایدار نقدینگی، مانع اصلی شکلگیری یک روند صعودی پایدار در بورس شده است.
چشمانداز کوتاهمدت و انتظار برای تغییر
ماندگاری شاخص بورس در سطوح از دسترفته میتواند فشار فروش را در کوتاهمدت حفظ کند. تحلیلگران معتقدند که تنها در صورت کاهش محسوس ریسکهای سیاسی یا بهبود انتظارات اقتصادی، زمینه لازم برای بازگشت اعتماد سرمایهگذاران و ایجاد تقاضای مؤثر در بازار سهام فراهم خواهد شد.
به طور خلاصه، شاخص کل بورس با سقوط به محدوده ۳.۸۸ میلیون واحد، عملاً وارد فاز اصلاح عمیقتری شده است. افزایش ریسکهای سیاسی و تداوم نااطمینانیهای اقتصادی به عنوان مهمترین متغیرهای اثرگذار بر تصمیمات معاملهگران در شرایط کنونی ارزیابی میشوند.
