فروپاشی دلار در ۲۰۲۵: بزرگترین کاهش سالانه تاریخ!
فدرال رزرو با سیاست پولی و نرخ بهره، مسیر دلار، یورو و اقتصاد جهانی را رقم میزند.
شاخص دلار آمریکا در حال تجربه یکی از بدترین عملکردهای سالانه خود از سال ۲۰۱۷ است و با کاهش حدود ۸.۱ درصدی از ابتدای سال، تحت فشاری بیسابقه قرار گرفته است. این وضعیت، بازتاب مستقیم کاهش اعتماد به مسیر سیاست پولی ایالات متحده و چشمانداز آینده این ارز در بازارهای جهانی است.
پیشبینیها و عملکرد فعلی دلار
بر اساس گزارش بلومبرگ، دلار سال ۲۰۲۵ را نیز تحت فشار قابل توجهی به پایان خواهد رساند، زیرا بازارها منتظر نتیجه نبرد بر سر ریاست فدرال رزرو و مسیر نرخ بهره در ایالات متحده هستند. دادههای بلومبرگ نشان میدهد که این عملکرد ضعیف، مستقیماً به تغییر در سیاستهای پولی آمریکا و افزایش شرطبندی سرمایهگذاران بر تسهیلات پولی بیشتر در دوره آینده بازمیگردد.
نقش فدرال رزرو در آینده دلار
گزارشها حاکی از آن است که عامل تعیینکننده برای عملکرد دلار در سهماهه اول سال ۲۰۲۶، نهاد فدرال رزرو خواهد بود، به ویژه هویت رئیس بعدی بانک مرکزی پس از پایان دوره جروم پاول در ماه مه آینده. یوسوکه میاری، تحلیلگر ارز در نومورا، تاکید میکند که بزرگترین عامل مؤثر بر دلار در سهماهه اول، نه فقط جلسات ژانویه و مارس فدرال رزرو، بلکه جانشین پاول به عنوان رئیس این نهاد خواهد بود.
بلومبرگ خاطرنشان میکند که دلار از ماه آوریل، پس از اعلام تعرفههای دونالد ترامپ، رئیسجمهور وقت آمریکا، تحت فشار مداومی قرار داشته است. این فشار با آغاز کارزار عمومی ترامپ برای انتصاب یک چهره صلحطلبتر به ریاست فدرال رزرو، تشدید شد. این وضعیت نشاندهنده تنش شدیدی است که بین کاخ سفید و فدرال رزرو در زمانی که دلار زیر بار سیاستها و سیاستهای پولی در حال سقوط است، وجود دارد.
تأثیر سیاستهای پولی متفاوت بر جذابیت دلار
مسیر سیاست پولی ایالات متحده از مسیر چندین اقتصاد پیشرفته فاصله گرفته است. با توجه به اینکه بازارها حداقل دو کاهش نرخ بهره را در سال آینده پیشبینی میکنند، این سیاستهای متفاوت، جذابیت ارز ایالات متحده را تضعیف کرده است.
افزایش قدرت یورو در مقابل دلار
در مقابل این روند، یورو در برابر دلار شاهد افزایش چشمگیری بوده است. این افزایش با حمایت کاهش فشارهای تورمی در اروپا و انتظارات از موج بزرگ هزینههای دفاعی در منطقه همراه است. این عوامل احتمال کاهش نرخ بهره اروپا را به شدت محدود کرده و به قدرتگیری یورو در بازارهای جهانی کمک کردهاند.
