دلار آبان را درو کرد: سکوت مشکوک مسئولان!

بررسی روند بازدهی دارایی‌های مختلف اقتصادی در آبان ماه نشان می‌دهد که دلار با ثبت بازدهی ۵.۵ درصدی، بیشترین میزان سود را نسبت به سایر بازارها کسب کرده است. این رشد در حالی اتفاق افتاده که در ماه مهر، بازار سرمایه پیشتازی بازدهی را در میان دارایی‌ها بر عهده داشت. افزایش نرخ ارز در آبان ماه عمدتاً به عواملی چون محدودیت‌های عرضه، کاهش حجم ارز ورودی، افزایش انتظارات تورمی و تحولات منطقه‌ای نسبت داده می‌شود.

رشد قابل توجه بازار طلا و سکه

بازار طلا و سکه نیز در آبان ماه شاهد رشد قابل توجهی بودند. ربع‌سکه با ثبت بازدهی ۴.۸۸ درصدی، سکه طرح جدید با ۴.۶۴ درصد و طلای ۱۸ عیار با ۴.۴۹ درصد، در رتبه‌های بعدی پربازده‌ترین دارایی‌ها قرار گرفتند. این در حالی است که شاخص کل بورس با بازدهی ۲.۸۸ درصدی، در جایگاه پایین‌تری نسبت به دارایی‌های امن‌تر قرار گرفت. همچنین، صندوق‌های درآمد ثابت با ۲.۶ درصد و نرخ سود بانکی با ۲ درصد، کمترین بازدهی ماهانه را به خود اختصاص دادند.

طلا؛ صدرنشین بلامنازع در افق بلندمدت

در مقایسه‌های بلندمدت‌تر، طلای ۱۸ عیار همچنان صدرنشین بلامنازع بازارها محسوب می‌شود. این فلز گران‌بها در بازه هشت ماهه نخست سال جاری با ثبت بازدهی چشم‌گیر ۳۹.۹۵ درصدی، عنوان پربازده‌ترین دارایی را از آن خود کرده است. در همین بازه، صندوق‌های درآمد ثابت با ۲۲.۳۸ درصد رشد در جایگاه دوم قرار گرفتند و سکه طرح جدید با ۲۱.۱۳ درصد و بورس با ۱۶.۹۳ درصد، رتبه‌های بعدی را از آن خود کردند. در افق یک‌ساله، طلای ۱۸ عیار با ثبت بازدهی ۱۵۱ درصدی، موقعیت خود را به عنوان سرمایه‌گذاری برتر تثبیت کرده است.

تناقض بازدهی دلار در افق‌های زمانی مختلف

نکته قابل توجه در تحلیل بازدهی دارایی‌ها، تناقض رفتار دلار در افق‌های زمانی مختلف است. درحالی‌که دلار در آبان ماه پیشتاز رشد ماهانه بود، اما در مجموع دو ماه اخیر (مهر و آبان) کمترین بازدهی را در میان بازارهای اصلی ثبت کرده است. رشد ۱۵.۴۸ درصدی دلار در این دوره، کمتر از متوسط تورم انتظاری بوده و آن را در میان پنج بازار نخست قرار نداده است. این روند نشان‌دهنده تقویت دارایی‌های امن مانند طلا و تعمیق شکاف بازده میان ابزارهای بانکی و بازارهای واقعی در سال ۱۴۰۴ است.