طلا ارزان شد؛ جیب خریداران پر پول شد!
بازار سرمایه، ارز و طلا و سکه تحت تاثیر نرخ دلار، تورم و رشد اقتصادی قرار گرفتند.
بررسی عملکرد بازارهای دارایی از ابتدای سال جاری تا یازدهم آبان ماه، حاکی از روند ناهمگون قیمت‌ها در میان طبقات مختلف دارایی است. در این دوره، طلا و سکه با وجود نوسانات، جایگاه خود را به عنوان پناهگاه امن سرمایه‌ها تثبیت کرده‌اند، در حالی که بازار سرمایه با چالش‌های متعددی روبرو بوده است.
طلا و سکه در صدر بازدهی؛ سکه‌های کوچک افت کردند
در میان دارایی‌های پربازده، طلای ۱۸ عیار با رشد قابل توجه ۲۹.۸ درصدی و سکه بورسی با افزایش ۲۴.۷ درصدی، جایگاه نخست را از آن خود کرده‌اند. این روند نشان‌دهنده تاثیرپذیری مستقیم این بازارها از افزایش نرخ دلار و همچنین رشد بهای جهانی طلا است. در مقابل، ربع سکه و نیم سکه با افت به ترتیب ۳ و ۲.۶ درصدی، در انتهای جدول بازدهی قرار گرفته‌اند. این واگرایی در بازار سکه، ناشی از تفاوت در تقاضای سفته‌بازانه و نقدشوندگی است؛ سکه‌های سنگین‌تر به عنوان ابزار پوشش ریسک برای معامله‌گران عمده مورد استفاده قرار می‌گیرند، اما سکه‌های کوچک‌تر که در دست خریداران خرد قرار دارند، به دلیل کاهش قدرت خرید خانوار، با افت تقاضا مواجه شده‌اند.
بازار سرمایه؛ نوسان و بازگشت
سه شاخص اصلی بازار سرمایه در محدوده بازدهی ۱۵ تا ۱۹ درصدی نوسان داشته‌اند. شاخص کل بورس از ابتدای سال با رشد ۲۰ درصدی تا اردیبهشت ماه همراه بود، اما با افزایش ریسک‌های ژئوپلیتیک و نااطمینانی، تا محدوده ۲ میلیون و ۳۹۵ هزار واحد عقب‌نشینی کرد. با کاهش تنش‌ها در هفته‌های اخیر، بازار سهام مجدداً جان گرفته و شاخص کل به بالای ۳ میلیون واحد بازگشته است. تا یازدهم آبان ماه، شاخص کل بازدهی ۱۸.۷ درصدی، شاخص هم‌وزن ۱۶.۸ درصدی و شاخص فرابورس ۱۵.۲ درصدی را ثبت کرده‌اند.
بازار ارز؛ محرک رشد و تثبیت
بازار ارز با رشد حدود ۱۰ درصدی دلار آزاد، نقش مهمی در تحریک سایر بازارها، به‌ویژه طلا، داشته است. با وجود نوسانات، افزایش نرخ ارز به عنوان یک محرک روانی برای رشد قیمت دارایی‌هایی مانند طلا و سهام عمل کرده است. از سوی دیگر، تثبیت نسبی نرخ ارز باعث کاهش ریسک ارزی و هدایت بخشی از نقدینگی به سمت بازار سرمایه شده است.
توازن شکننده میان ریسک و بازده
مرور عملکرد بازارها تا ۱۱ آبان ماه، نشان‌دهنده مواجهه سرمایه‌گذاران با سه گروه عمده بازار است: بازار طلا که از رشد دلار و اونس جهانی تغذیه می‌شود، بازار سرمایه که از نوسانات سیاسی و اقتصادی تاثیر می‌پذیرد، و بازار ارز که با وجود رشد ملایم، نقش جهت‌دهنده به سایر بازارها را ایفا می‌کند. رشد طلا و سکه، بیانگر تداوم نگرانی از ثبات اقتصادی است، در حالی که بازگشت شاخص‌های بورس، نشانه‌ای از افزایش اعتماد سرمایه‌گذاران محسوب می‌شود. حفظ آرامش سیاسی و اقتصادی می‌تواند به بازار سهام در جبران بخشی از جاماندگی خود نسبت به طلا کمک کند، اما افزایش نااطمینانی، احتمال پیشتازی مجدد بازارهای کالایی را افزایش خواهد داد.
