اختصاصی سرانه؛ کارشناسان از بهبود شرایط بازار سرمایه قطع امید کردند
بورس در تله سقوط
کارشناس بازار سرمایه گفت:الزام شرکتهای بورسی به خرید اوراق اخزا که در اوایل اردیبهشتماه منتشر شد و مشتری کافی نداشت، از دیگر مواردی است که زمینه ریزش شاخص بورس را فراهم میکند.
پایان بورس در روز پنجم خردادماه با قرمزپوشی یکپارچه بازار همراه شد. ایجاد محدودیت منفی و مثبت دو درصد برای سهام نیز نتوانست مانع ریزش جدی شاخص کل شود؛ تاجاییکه درنهایت ۹۱ درصد از نمادهای بازار سهام منفی شدند. شاخص کل بورس در این روز با ریزش ۱۶ هزار و ۹۶۸ واحدی معادل ۰.۸ درصدی در سطح دو میلیون و ۹۷ هزار و ۱۷۵ واحد قرار گرفت. انتظارات نظام برنامهریزی از بازار سرمایه برای تأمین مالی دولت در سالهای اخیر به یکی از چالشهای جدی بورس تهران بدل شده و به ریزش مداوم شاخص بازار سرمایه منتهی میشود. بورس تهران در ماههای اخیر تحت تأثیر سیاستگذاری دولت و بانک مرکزی، بهشدت متضرر شده است. حال با تداوم این سیاستها باید منتظر ادامهدار شدن رکود حاکم بر این بخش باشیم.
افت ادامهدار بورس
بازار سرمایه در نخستین روز کاری هفته دوم خرداد ماه، قرمزپوش شد. نماگر بورس با کاهش نزدیک به 17 هزار واحدی در ارتفاع دو میلیون و ۱۱۰ هزار واحد ایستاد. به گزارش سرانه دولت سیزدهم از هفتههای نخست امسال برای تأمین کسری بودجه به انتشار اوراق قرضه پرداخته که مشتری چندانی هم نداشتهاند. در ادامه پسازآنکه ۳۵ هزار میلیارد تومانی از اوراق منتشرشده از سوی دولت خریدار نداشت، سازمان برنامهوبودجه اقدام به برگزاری جلسه فوقالعاده با دستاندرکاران بورس کرد. در این جلسه تأمین مالی ۲۵ هزار میلیارد تومانی در بهار و بیش از ۱۰۰ هزار میلیارد تومانی تا پایان سال به بورس واگذار شد.
در ادامه نرخ بهره این اوراق افزایش قابل توجهی داشت و به بیش از ۳۷ درصد افزایش یافت. در چنین فضایی، ریزش بورس تهران، قابل پیشبینی بود.
بهره بانکی، مانع اصلی رشد
مصطفی صفاری، کارشناس بازار سرمایه رکود و نزول را وصف غالب این روزهای بازار سرمایه دانست و افزود: روند رو به رشد نرخ بهره بانکی یکی از مهمترین دلایل ریزش بازار سرمایه در ماههای گذشته بوده است. انتشار اوراق قرضه با سود قابلتوجه به یکی از چالشهای حاکم بر عملکرد بازار سرمایه در ماهها و هفتههای اخیر منجر شده است. دولت با پیشبینی کسری بودجه قابلتوجه اقدام به انتشار اوراق قرضه از هفتههای آغازین امسال کرده است. تاکنون چندین مرتبه اوراق قرضه منتشرشده است. درحالحاضر نیز سود مؤثر این اوراق حدود ۳۷ درصد برآورد میشود. در چنین موقعیتی نسبت P/E بازار به ۲.۵ واحد کاهشیافته است.
وی گفت: الزام شرکتهای بورسی به خرید اوراق اخزا که در اوایل اردیبهشتماه منتشر شد و مشتری کافی نداشت، از دیگر مواردی است که زمینه ریزش شاخص بورس را فراهم میکند. در حالت کلی انتظار میرود بورس تهران پیش از برگزاری مجامع و تقسیم سود، روزهای مثبتتری را پشت سر بگذرانند. اما اینبار ماههای نخست امسال و انتظار برای برگزاری مجامع نیز روزهای پررونقی را برای بازار، رقم نزده است.
سیاستگذاری به زیان سرمایه سازنده
صفاری از سیاستهای خلقالساعه دولت بهعنوان دیگر چالشی نام برد که روند فعالیت صنایع را تحت تأثیر منفی قرار میدهد و از سودآوری واحدهای بورسی میکاهد و افزود: این تغییرات مداوم در حوزههای مختلفی ازجمله مقررات حاکم بر تولید، بهای انرژی مصرفی صنایع، ویژگیهای صادرات و… حاکم است و تأثیر منفی بسزایی بر تولید خواهد داشت. با توجه به شرایط توصیفشده شاهد نزول جدی شاخص بورس هستیم، اما مسئولان و سیاستگذاران هیچ واکنشی نسبت به این شرایط از خود نشان نمیدهند. گویی از دست رفتن سرمایههای مردم در بورس تخت تأثیر سیاستگذاری غلط آنها، هیچ اهمیتی ندارد. بهاینترتیب روند فرار سرمایه از بورس ادامهدار میشود.
این کارشناس بازار سرمایه در پیشبینی عملکرد بازار سرمایه گفت: با توجه به شرایط حاکم بر بازار تا نیمه نخست امسال نمیتوان به بهبود جدی شرایط امید داشت. در همینحال باید خاطرنشان کرد چنانچه چالشهای مؤثر بر عملکرد بازار سرمایه ادامهدار باشد، شاهد بروز تجربه تلخ بورس تهران در سال ۱۳۹۳ خواهیم بود. سال ۱۳۹۳ را میتوان بدترین سال در تاریخ بورس ایران دانست و اکنون از تجربه دوباره آن، چندان دور نیستیم.