فوری و شوکه کننده: دلار با این ۲ اتفاق نابود میشود!
ریسک سیاسی، نوسانات قیمت دلار در بازار ارز ایران را تشدید کرده و تحلیلهای اقتصادی جدیدی را رقم زده است.
بازار ارز ایران در بهمنماه ۱۴۰۴ یکی از پرنوسانترین دورههای خود را پشت سر گذاشت و دلاری که از حوالی ۱۳۹ هزار تومان آغاز به کار کرده بود، با ثبت بازدهی ۱۷.۵ درصدی به نزدیکی سقفهای تاریخی ماه را به پایان رساند. با این حال، برخی نشانهها از احتمال تعدیل قیمت در اسفندماه حکایت دارد که میتواند تصویری روشن از تغییر فاز رفتاری معاملهگران ارائه دهد.
روند صعودی بیسابقه و تثبیت قیمتها در بهمنماه
بررسی معاملات بازار ارز در بهمنماه حاکی از غلبه مسیر صعودی بر نوسانات کوتاهمدت بود. قیمتها با وجود عقبنشینیهای مقطعی، در مجموع توانستند در سطوح بالاتر تثبیت شوند. دادههای ماهانه نشان میدهد که نرخ دلار از محدوده ۱۳۹ هزار و ۵۰۰ تومان در ابتدای بهمن تا حوالی ۱۶۳ هزار و ۹۸۰ تومان در پایان ماه پیشروی کرد. همزمان، درهم امارات نیز با رشد بیش از ۱۵ درصدی، نقش مکملی در حرکت صعودی بازار تهران ایفا کرد، هرچند سرعت رشد در هفتههای پایانی تا حدی تعدیل شد.
غلبه اخبار سیاسی بر متغیرهای اقتصادی در بازار ارز
مهمترین ویژگی بازار ارز در بهمنماه، غلبه فضای سیاسی و اخبار مرتبط با مذاکرات بر متغیرهای سنتی عرضه و تقاضا بود. رفتار قیمتها نشان داد که بازار بیش از آنکه به جریان واقعی عرضه و تقاضا واکنش نشان دهد، به سیگنالهای مذاکراتی و اخبار سیاسی حساس شده است. در چنین فضایی، واکنش بازار نامتقارن بود؛ اخبار مثبت به سرعت باعث عقبنشینی قیمتها میشد، اما هرگونه ابهام یا خبر منفی، موج تازهای از تقاضای احتیاطی را فعال میکرد. این الگو همچنان در تعیین رفتار کوتاهمدت بازار ارز نقش دارد.
آغاز ماه با معاملات محتاطانه و کمعمق
ابتدای بهمنماه با معاملاتی کمحجم و محتاطانه آغاز شد. تعطیلات و اختلال در دسترسی به منابع نرخدهی، منجر به کشف قیمت با کیفیت پایینتر و کاهش عمق بازار شد. در این شرایط، حتی تغییرات کوچک در سمت عرضه میتوانست اثر قیمتی بزرگتری ایجاد کند. رشد ابتدایی دلار در روزهای نخست ماه، بیشتر ناشی از کاهش فروشندگان مؤثر بود تا ورود موج جدید تقاضا.
سقفشکنی و نشانههای خستگی روند صعودی
اواسط بهمنماه، نقطه اوج نوسانات بود که دلار تا محدوده ۱۶۶ هزار تومان پیش رفت. اما پس از این سقفشکنی، بازار نشانههایی از کاهش مومنتوم صعودی بروز داد و نوسانات رفتوبرگشتی افزایش یافت. از منظر رفتاری، معمولاً پس از جهشهای سریع، بازار وارد فاز استراحت یا اصلاح زمانی/قیمتی میشود. همین موضوع باعث شده بخشی از معاملهگران، احتمال تعدیل قیمت در اسفندماه را مطرح کنند.
چشمانداز اسفند؛ نقش ریسک سیستماتیک و عرضه بازارساز
با فروکش نسبی برخی ریسکهای کوتاهمدت و افزایش عرضه مقطعی، احتمال دارد فشار تقاضای احتیاطی تا حدی کاهش یابد. اگر سطح نااطمینانی سیاسی افت کند، بازار میتواند وارد فاز اصلاح ملایم شود. با این حال، این سناریو مشروط به دریافت سیگنالهای آرامشبخش از فضای سیاسی و تداوم عرضه بازارساز است. در غیر این صورت، بازار همچنان مستعد نوسان در سطوح بالا خواهد بود.
تحلیل تکنیکال دلار و درهم؛ سطوح حمایتی و مقاومتی
از نگاه تکنیکی، محدوده ۱۶۱ تا ۱۶۱.۵ هزار تومان همچنان حمایت کوتاهمدت دلار محسوب میشود. شکست معتبر این سطح میتواند مسیر اصلاح به محدوده ۱۵۸ تا ۱۵۹ هزار تومان را فعال کند. در سوی مقابل، مقاومت کلیدی در محدوده ۱۶۴ تا ۱۶۶ هزار تومان باقی مانده است. در بازار درهم نیز محدوده ۴۴ هزار تومان حمایت مهم و بازه ۴۵.۷ تا ۴۶ هزار تومان مقاومت اصلی محسوب میشود؛ رفتاری که همچنان باید بهعنوان قطبنمای بازار تهران رصد شود.
آیا زمان اصلاح دلار فرارسیده است؟ نظر یک کارشناس اقتصادی
صادق محبی، کارشناس اقتصادی، در خصوص وضعیت فعلی بازار ارز اظهار داشت: «بازار ارز پس از جهشهای سریع بهمن وارد مرحله حساسی شده است. در چنین مقاطعی، اگر شدت ریسک سیاسی کاهش یابد، معمولاً بخشی از تقاضای احتیاطی تخلیه شده و بازار به سمت اصلاح میل میکند.»
این کارشناس افزود: «سقفشکنیهای پیاپی در بهمن تا حدی پیشخور ریسکها بوده و اکنون بازار بیش از گذشته به جریان اخبار حساس شده است. اگر عرضه بازارساز تقویت شود و سیگنال منفی سیاسی جدیدی مخابره نشود، احتمال نوسان نزولی یا اصلاح ملایم در اسفند قابل توجه است.» وی تاکید کرد: «ساختار بازار همچنان شکننده است و هر شوک خبری میتواند مسیر قیمت را دوباره تغییر دهد.»
دلار در آستانه فاز جدیدی از نوسانات
کارنامه بهمنماه نشان میدهد که دلار ماهی پرشتاب را پشت سر گذاشته، اما همزمان نشانههایی از کاهش مومنتوم صعودی نیز ظاهر شده است. ترکیب سقفشکنیهای قبلی و احتمال افت نسبی ریسک سیستماتیک، سناریوی اصلاح ملایم در اسفند را تقویت کرده است. با این حال، مسیر نهایی بازار همچنان به متغیرهای سیاسی و رفتار عرضه وابسته است. دلار اکنون در نقطه حساسی قرار دارد؛ جایی که میتواند یا وارد فاز استراحت و اصلاح شود یا با یک شوک تازه دوباره مسیر صعودی را در پیش گیرد.
